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金富科技:悄悄捞钱的巨头,“塑料瓶盖”年赚1亿元

时间:2020/11/13 编辑:网络 关键字: 新股与次新股 金富科技

饮料是很多人日常生活中经常消费的商品,尤其是各种碳酸饮料、果汁等产品甚至都是很多家庭的必备品。也正是因为如此,这些年国内外的饮料企业在中国市场中普遍都赚得盆满钵满。

而就在各大饮料工厂的背后,其实一直以来都有一个不被人关注的巨头也在默默捞钱。而这个巨头之所以不被关注,主要是因为其主要的业务产品并不起眼。

悄悄捞钱的巨头,靠几分钱“小东西”赚钱,不起眼却利润过亿

这个企业就是金富科技,总部位于广东东莞。而其主营的业务是为塑料防盗瓶盖等塑料包装用品的研发、生产和销售。也就是说,金富科技其实相当于是一个瓶盖的生产商,面向很多瓶装水工厂、调味品工厂提供瓶盖。

一般来说,在日常生活中,对于瓶盖绝大多数人都不会关注,就算是瓶装水喝完了,人们往往只会关注到瓶子,因为那个时候瓶盖成了可有可无的存在。

因此,瓶盖在日常生活中并不起眼,以致于绝大多数都觉得瓶盖就是饮料公司连同瓶子一起生产的。但事实上,瓶子和瓶盖并不一定是一起生产的,很多饮料工厂就是把瓶盖的生产外包出去的,而国内也存在不少专门生产瓶盖的企业,其中,金富科技是饮料行业中最为知名的一个。

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瓶盖虽然看起来很简单,但是其生产是有很多技术含量的。而金富科技的公司名称中有“科技”两个字,这足以证明其实力不简单。

要知道,因为市场上的各种饮料塑料瓶、调味品瓶子有很多类型,它们的规格大小和功能都不一样,所以生产的要求也不一样,因为有足够的实力生产各种类型的瓶盖,所以金富科技才会成为中国瓶盖大王。

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除了饮料公司本身要求的设计,瓶盖的生产上还要通过各种试验来检测瓶盖的质量,尤其是密封性能和开启性能这两个方面,要求是非常高的。

而金富科技在这些方面都做得非常好,在长期的实验之后,其生产的瓶盖既能让用户轻松打开,又能够确保盖子的安全系数。

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除此以外,金富科技还专门面向各种比较“冷门”的瓶子生产对应的瓶盖,而且还极具设计性,而且其中的很多技术还获得了发明专利。

由此可见,在瓶盖的生产领域,金富科技的实力是很强大的,所以其被人称为“中国瓶盖大王”。那么这个不起眼的瓶盖,到底能让金富科技一年下来挣多少钱呢?

现在金富科技的主要客户包括可口可乐、怡宝、景田、达能等知名品牌,每年的供给量是十分庞大的。据统计,金富科技瓶盖的年销售量超过150亿个,而且销量在逐年提高。

在如此高的销量面前,金富科技单单靠出售瓶盖,一年的收入就能超过5亿元人民币,利润过亿元。所以说,就算是生活中不起眼的瓶盖。利润空间也是相当大的。

金富科技公司的主营业务为塑料防盗瓶盖等塑料包装用品的研发、生产和销售。公司的主要产品为塑料防盗瓶盖。公司产品按照应用领域的不同,主要可分为应用于瓶装纯净水、矿泉水的3025盖、2925盖、T2925盖、28盖及1.555L瓶装水提手;应用于桶装饮用水的PC桶装水盖、4.5L桶装水盖及4.5L桶装水提手;应用于瓶装功能饮料的38盖、1881盖;应用于酱油系列产品的两片盖和应用于糖浆、果冻、食用油系列的阀门嘴盖、吸嘴盖及应用于空调压缩机的开关盖、接线柱胶盖等产品。

瓶盖作为食品饮料包装的重要一环,也是消费者与产品最先接触的部分,同时由于瓶盖具有密闭性、稳定性的特性,以及防盗开启、安全性等方面的功能,因此广泛应用于瓶装产品,包括食品、饮料、酒类、制药等行业。塑料防盗瓶盖属于塑料包装箱及容器中的一种,是根据不同形状、功能、不同材料的瓶子来进行密封的封装工具,其具有开启后不能恢复其原包装形式的特点。塑料防盗瓶盖为适用于塑料包装容器的密封工具,与此同类型的还有金属瓶盖(马口铁盖、铝盖等)、玻璃瓶盖分别适用于金属包装容器和玻璃容器。

塑料防盗瓶盖制品属于技术、资金密集型行业,普通的注塑生产设备相对于压塑设备产出率较低,但压塑工艺对资金及技术工艺提出了较高的要求,进入该行业需要有雄厚的资金实力和丰富稳定的客户群体。此外,品牌与信誉等也是构成行业壁垒的重要因素,以上这些因素构成了该行业进入壁垒。

塑料包装箱及容器制造行业的上游主要包括HDPE、LLDPE在内的多种石化产品,下游主要为饮料、调味品、日化品等厂商。公司所处的细分行业塑料防盗瓶盖行业上游主要为HDPE、LLDPE、色母等材料供应商,下游主要为包装饮用水和饮料制造企业。

公司以“成为瓶盖行业最受信赖的企业”为愿景,深耕饮料瓶盖产品市场近二十年, 得到下游知名企业华润怡宝、景田、可口可乐、达能的认可,成为上述企业瓶盖主要供 应商。报告期内公司获得华润怡宝、景田、可口可乐、达能颁发的优秀供应商奖,并于 2018年获得华润怡宝颁发的十年合作贡献奖。公司已成为国内最大的塑料防盗瓶盖供应商之一。

根据尼尔森市场调研数据,2018年中国包装饮用水市场占有率情况为农夫山泉以 28.3%市场份额稳居第一,华润怡宝以22.9%位居第二,景田以10.40%位列第三位,可 口可乐占比7.40%排名第四。下游龙头企业借助其形成的水源、品牌、渠道等优势占领 了较大的市场份额。公司与华润怡宝、景田合作至今已近二十年,与达能、可口可乐、 惠州宝柏合作已超过九年,通过多年合作,公司已成为该等客户重要的塑料瓶盖供应商, 报告期内公司向前五大客户合计销售数量分别为1,163,668.87万个、1,318,525.50万个、 1,436,141.39万个和691,342.12万个,销售规模逐年增加,公司在塑料防盗瓶盖市场占 有一定的市场份额。

一、瓶装水盖头部企业

金富科技成立于2001年,总部位于广东省东莞市,并在湖南和河北分别设立了子公司。公司自成立以来,一直致力于塑料防盗瓶盖等塑料包装用品的研发、生产和销售,深耕塑料防盗瓶盖制造行业近二十年,塑料防盗瓶盖年销售量超过百亿个,并实现逐年提高,现已成为国内最大的塑料防盗瓶盖供应商之一。凭借先进的生产技术和优质的产品质量及服务,公司与部分国内知名的饮料制造企业建立了长期稳定的合作关系。

二、业务分析

2016-2019年,营业收入由4.56亿元增长至5.98亿元,复合增长率9.46%,19年同比增长5.28%,2020Q3实现营收同比下降12.15%至4.46亿元;归母净利润由0.86亿元增长至1.04亿元,复合增长率6.54%,19年同比增长22.35%,2020Q3实现归母净利润同比下降9.84%至0.73亿元;扣非归母净利润由0.85亿元增长至1.01亿元,复合增长率5.92%,19年同比增长24.69%,2020Q3实现扣非归母净利润同比下降14.33%至0.69亿元;经营活动现金流由1.11亿元增长至1.56亿元,复合增长率12.01%,19年同比增长31.09%,2020Q3实现经营活动现金流同比下降24.49%至0.61亿元。

分产品来看,2019年塑料防盗盖实现营收5.40亿元,占比90.85%;提手实现营收2716.01万元,占比4.57%;其他产品实现营收2725.81万元,占比4.58%。

2019年前五大客户实现营收5.55亿元,占比92.82%,其中第一大客户华润怡宝实现营收2.97亿元,占比49.69%。

三、核心指标

2016-2019年,毛利率由37.59%下降至18年低点29.81%,19年回升至32.7%;期间费用率17年上涨至高点,而后下降至19年9.33%,其中销售费用率由3.83%上涨至4.62%,管理费用率17年上涨至高点9.38%,随后逐年下降至3.82%,财务费用率由3.27%在下降至0.89%;利润率17年下降至低点10.5%,随后逐年提高至17.35%,加权ROE由33.63%下降至15.75%。

四、杜邦分析

净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数

由图和数据可知,17年净资产收益率的下降主要是由于利润率和权益乘数的下降,18年净资产收益率的回升主要是由于利润率的提高,19年净资产收益率的回落主要是由于资产周转率和权益乘数的下降。

看点:

随着我国国民经济持续稳定增长,居民收入水平日渐提高,我国居民消费规模扩大和消费升级将是长期趋势。受益于良好的国内经济环境,我国塑料包装箱及容器制造行业的市场空间未来将继续稳步扩大。行业内具有核心竞争优势的生产企业通过不断扩大产能、加强成本控制能力、逐步实现生产的自动化与信息化,迫使一些规模小、生产效率低下的小厂商退出该行业,行业集中度将得到提高,占据行业前列的企业将占有更多市场份额。行业集中度的适当提高和行业内优势企业市场占有率的扩大,使得优势企业对原材料价格不利变动的消化能力逐步增强,我国塑料包装箱及容器制造行业未来整体利润水平有望保持稳定。

陈金培家族为实控人

金富科技控股股东为陈金培,实际控制人为陈金培、陈婉如和陈珊珊,陈金培与陈婉如系夫妻关系,陈珊珊系陈金培与陈婉如之女。

金富科技上市:市值33亿 实控人陈金培曾因走私被判刑

陈金培直接持有公司70.39%的股份,陈婉如直接持有公司15.46%的股份,陈珊珊作为金盖投资和倍升投资的普通合伙人,共合计控制公司7.69%的股份。

陈金培、陈婉如和陈珊珊合计控制公司93.55%的股份。

陈金培,1955年出生,高中学历,曾任东莞市虎门奇美塑料制品厂厂长、东莞市金富实业有限公司执行董事及总经理、东莞金富包装材料有限公司董事长、湖南金富包装有限公司执行董事兼总经理、东莞金盖投资合伙企业(有限合伙)及东莞倍升投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人。

2012年,陈金培以走私罪名被东莞市中级人民法院依法判处有期徒刑三年。

红土创投持股为3.12%,深创投持股为1.34%。

“国内大循环”及消费升级趋势下,食品饮料行业作为消费的重要子版块,有望持续迎来高增。

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