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袁永刚资本术:10亿套现东山精密,再推蓝盾光电IPO抽血

时间:2021/03/04 编辑:景哥观世界 关键字: 袁永刚 蓝盾光电

●长江商报记者 沈右荣

资本玩家袁永刚又有了大动作。

袁永刚资本术:3.85亿控制20亿资产   10亿套现东山精密再推蓝盾光电IPO抽血

本月初,A股公司安德利(603031.SH)发布易主公告,袁永刚将通过合肥荣新股权投资基金合伙企业(有限合伙)(简称合肥荣新)出资3.85亿元获取安德利控制权,袁永刚及其妻子王文娟将取代陈学高成为其实控人。

截至目前,安德利总资产、总市值在20亿元左右。以不到4亿元控制20亿元资产,袁永刚高超娴熟的资本运作手法显露无遗。

1979年出生的袁永刚虽然只有40岁,却已纵横资本市场多年,手握数百亿资产。

据长江商报记者梳理发现,除了控制A公司东山精密(002384.SZ)外,袁永刚为创业板公司元力股份(300174.SZ)第二大股东,还持股新三板公司帝瀚环保。此前,他还相继涉足过汇源通信、大港股份、新宁物流、华锦股份等10多家A股公司。

蓝盾光电:品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域

同花顺(300033)金融研究中心3月2日讯,有投资者向蓝盾光电(300862)提问, 董秘你好,请问贵公司有没有CEMS碳排放空气检测产品?

公司回答表示,公司在《招股说明书》中披露了公司主要产品的基本情况,其中环境监测领域产品中包含了“烟气污染源监测系列产品”和“FTIR系列产品”,具体内容详见《招股说明书》,谢谢您的关注!

备受瞩目的是,今年以来,随着A股市场转暖及改革深入推进,袁永刚动作频频。

除了投资收购安德利外,袁永刚频频向市场抽血。今年以来,东山精密股价大幅上扬,袁永刚趁机高位减持套现,目前已套现约10亿元。

袁永刚、王文娟夫妇实际控制的安徽蓝盾光电子股份有限公司(简称蓝盾光电)正在紧锣密鼓冲击A股IPO,拟募资4.74亿元。

与之相对的是,袁永刚回报给投资者的十分有限。作为袁氏家族产业根基,上市以来,东山精密股权融资56亿元,而派现仅2.2亿元。

安德利经营业绩不佳,借助并购而实现净利高速增长的东山精密或是暂时繁荣,蓝盾光电依赖补贴。被市场称为资本玩家的袁永刚,将如何面对?是玩财技还是真实实意做实业?

或将一年内获两家A股公司控制权

袁永刚的上市资产版图扩张再下一城。

11月4日晚,安德利发布股权变动公告,控股股东、实控人陈学高与合肥荣新签署《股份转让意向协议》,除了拟将其持有的公司1438.08万股股份(占公司总股本的12.84%)转让给后者外,还放弃其剩余的38.53%股权表决权。本次交易完成后,合肥荣新将成为公司控股股东,袁永刚、王文娟夫妇为实控人。

合肥荣新是一家私募股权基金,2018年8月2日成立,其GP为深圳市前海荣耀资本管理有限公司(简称荣耀资本),持有合肥荣新0.23%份额。荣耀资本的股东为金通智汇和张博,金通智汇持股95%,而金通智汇的股东为苏州镓盛和王文娟,苏州镓盛的股东为袁永刚和王文娟夫妇。通过四层股权设置,袁永刚实现了对合肥荣新实际控制。

其实,早在今年9月23日晚,安德利就披露了公司易主信息,即陈学高与金通智汇签署了《股份转让意向协议》及《放弃股份表决权的承诺函》。陈学高将12.84%股权转让给金通智汇,并放弃38.53%股权表决权,袁永刚与王文娟夫妇晋升为公司实控人。

从意向协议到正式签约,交易价格仍为26.7857元/股,较9月20日的17.20元/股溢价55.70%,交易总价为3.85亿元。价格不变,变的是签约主体,从金通智汇变更为合肥荣新。

根据合肥荣新股权结构,如此一变动,对袁永刚而言是重大利好。如果以金通智汇受让股权,袁永刚、王文娟夫妇需要从荷包中掏出3.85亿元真金白银。变换之后,袁永刚可以通过合肥荣新融资,也可以要求LP股东共同出资,作为仅持有0.23%份额的GP股东,几乎可以不用掏钱。

截至今年三季度末,安德利总资产18.46亿元。11月4日,正式签约当日,公司总市值为18.97亿元。

本次交易前,陈学高持有公司51.37%股权,处于绝对控股地位。针对陈学高让位控制权,安德利解释称,近年来,因个人对外固定资产投资和股权投资需要,陈学高通过上市公司股权质押融资已2.9亿元,质押率77%,债务将于今年12月陆续到期,而陈学高个人短期内无法筹措上述资金。

由此看来,不出意外,袁永刚入主安德利可能性较大。

除了猎取上市公司控股权,袁永刚还在将旗下资产推入资本市场。

目前,袁永刚、王文娟夫妇直接间接持股46.52%的蓝盾光电于2017年筹划A股上市,目前已进入预披露更新阶段。

如果本次IPO顺利,袁永刚将在一年内获取两家A股公司。略有不同的是,2015年,袁永刚通过股权受让成为蓝盾光电实控人。仅隔4年,蓝盾光电就将进入A股市场,可谓神速。

曾以自己名义涉猎10多家A股公司

不同于野蛮人彪悍的资本运作风格,袁永刚的手法相对温和。不过,在收割之时,袁永刚果断而疯狂。

资本市场的野蛮人大多以野蛮举牌、夺取公司控股权为目的,往往遭到公司控股股东、实控人抵制,野蛮人因此而闻名资本市场。与之相比,或许是缺少凶猛举牌,贵为资本玩家,袁永刚一度并不知名。

长江商报记者发现,近年来,袁永刚以自己名义涉猎过10多家A股公司,如汇源通信、元力股份、大港股份、新宁物流、联创光电、华锦股份、国发股份、华闻集团、易联众、ST创兴等,入股时间多在2012年之后,2015年之后更为密集。

袁永刚入股A股公司多数以通过二级市场增持方式,近年来则以股权受让为主。2016年7月,通过3亿元受让控股股东、实控人王延安所持元力股份1407万股股份,袁永刚以10.35%的持股比位居元力股份第二大股东。当年四季度,袁永刚入股汇源通信,持有393.06万股,占总股本的2.03%,位列第九大股东。

值得一提的是,汇源通信的股东榜上,堪称资本大咖云集,汇垠系、鼎耘科技李红星、*ST圣莱(现为圣莱达)实控人杨宁恩、三安系林志强等均跻身汇源通信股东榜单中。而在元力股份榜单中,三安系、杨宁恩、袁永刚等再次相聚。由此可见,袁永刚或许不是一个人在“战斗”。

不过,近年来,袁永刚的运作风向似乎变了,不再热衷于持股,而是控股。截至目前,袁永刚持股的A股仅剩下东山精密、元力股份,为东山精密实控人、元力股份二股东。不过,他实际控制的蓝盾光电、持股帝瀚环保等有望闯入A股市场。

东山精密成立于1980年,2010年在深交所挂牌上市,截至今年9月底,其总资产329.08亿元,堪称是袁氏家族根基(袁永刚与其兄袁永峰、父亲袁富根共同控制)。从袁永刚大肆减持套现东山精密,其收割风格可见一斑。

今年以来,随着A股市场转暖,东山精密股价大幅上涨。今年初,其股价最低为9.05元/股,11月8日收报20.80元/股,年内涨幅为129.83%。

股价大幅上涨,袁永刚家族大举减持套现。据长江商报记者粗略统计,年初以来,仅袁永刚通过二级市场减持,累计套现6.56亿元,这些减持计划是不间断进行。此外,袁氏家族还协议转让5%股权,其中袁永刚通过协议转让套现3.24亿元。至此,年内,袁永刚已经套现9.8亿元。

其实,在2014年下半年,A股市场开始转牛时,袁永刚也曾通过减持套现1.48亿元。

抽血67亿仅分红2亿

大举向市场抽血,袁永刚回报给市场却少得可怜。

除通过蓝盾光电IPO募资、大举减持东山精密等途径抽血外,袁永刚还频频推进东山精密股权融资向市场抽血。

上市以来,东山精密推出4次定增方案,目前成功2次、失败1次,另外一次还在进行中。成功的2次分别为,2015年4月29日,公司向德邦证券、国投瑞银等6名投资者定向发行0.79亿股股份,募资11.75亿元。两年之后的2017年5月24日,公司又向平安资管、金鹰基金、前海开源等7家机构合计发行2.24亿股股份,募资约45亿元。目前,公司又在筹划向机构投资者发行股份拟募资21.64亿元。

东山精密IPO时募资10.4亿元,加上2次定增,上市以来,公司股权融资合计高达67.15亿元。如果本次定增募资顺利实施,东山精密将合计获得资金88.79亿元。

上市9年已向市场抽血67.15亿元,东山精密回报给市场的是多少呢?公司已共计派发7次现金红利,累计派发红利2.2亿元,这一金额仅为已经完成的股权融资总额的3.28%。

东山精密募资67亿元主要用于产业并购扩张。同花顺数据显示,上市以来,东山精密发起了12次收购(含股权收购),这些收购不乏溢价,由此形成巨额商誉。

截至今年9月底,东山精密商誉22.21亿元。一旦标的公司盈利能力大幅下降,商誉减值风险就将来临。

借助并购标的业绩贡献,东山精密业绩快速增长。2012年,东山精密亏损1.11亿元,今年前三季度,净利润(归属于上市公司股东的净利润)达8.88亿元。不过,去年以来,相较2016年、2017年超高速增长,营业收入和净利润增速已经放缓,盈利能力是否可持续,存在变数。截至今年三季度末,公司应收票据及应收账款77.41亿元,去年坏账损失高达2.9亿元。

令人意外的是,已从市场免费抽血67.15亿元,东山精密仍然存在巨大的财务压力,这也是公司筹划拟募资21.46亿元的重要原因。

截至今年9月底,东山精密短期借款95.86亿元、一年内到期的非流动负债5.93亿元、长期借款33.80亿元,有息债务合计为135.59亿元,其中短期债务101.79亿元。同期,公司货币资金只有29.96亿元,偿债压力之大可想而知。

纵览袁永刚已控制的公司,蓝盾光电遇上了环保政策加码的好时机,近半净利润来自补贴,但高补贴不可持续是趋势。即将入主的安德利,2016年上市以来,净利润加速下降,2018年的下降幅度高达84.85%;今年前三季度,净利润有所回升,为0.11亿元,但仍然不及上市前一年2015年前三季度0.26亿元的一半。

面对急需注入强心剂的经营业绩,擅长资本运作的袁永刚,将如何作为?市场在期待。

深耕行业五十载,高新技术军工企业蓝盾光电即将登陆A股

原创证券市场红周刊2020-08-24 09:47:42

作者:汉中

2020年8月24日,安徽蓝盾光电子股份有限公司迎来重要里程碑,届时公司将亮相深交所创业板,正式登陆资本市场(股票代码:300862,股票简称:蓝盾光电)。作为我国仪器仪表行业内具有较强自主创新能力的企业之一,公司主营高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、运维服务、数据服务和军工雷达部件的生产,产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域。公司已在光学、电子及信息技术、精密机械制造等领域积累了五十余年的科研和生产经验。

国内高新技术军工企业 核心技术奠定行业领先地位

蓝盾光电的前身是由原电子工业部直属两家三线军工雷达企业下放地方后合并而成。自成立以来,公司在继承原有的军工雷达技术的基础上,自主研发了多项核心技术,并在依托核心技术所形成的产品上实现了批量生产,其产品大量应用于全国各地环境监测、交通管理及气象观测领域。

目前,作为国内高新技术的军工企业,蓝盾光电已具备高端分析测量仪器的生产制造能力、应用软件系统的开发和集成能力、整体方案的解决能力和全天候24小时的运维服务能力,并获得了174项专利和225项软件著作权,公司的产品更荣获了包括国家科技进步二等奖、中国气象学会气象科学技术进步成果一等奖、安徽省科学技术一等奖在内的多项国家级、省级奖励。同时公司也是国家级“环境光学监测仪器工程技术研究中心”“大气环境污染监测先进技术与装备国家工程实验室”的共建单位,获得了国家高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业、国家创新型企业等多项称号,并拥有包括国家信息系统集成及服务一级资质、安徽省安全技术防范一级资质、电子与智能化工程专业承包一级资质等多项资质。

在环境监测领域,公司自主研发生产的环境监测仪器已广泛应用于环境空气质量监测、废气监测、水质监测、综合立体监测和大气组分监测等方面,为环境质量的监测、分析评价、预警预报、联防联控和监督执法提供科学、精准的数据支撑。目前,公司颗粒物监测仪器已由PM10发展至PM2.5和PM1,空气质量监测技术已具备长光程和点式两种国标方法。此外,公司还推出了环境监测的综合立体监测系统,从而为用户提供了该领域的整体解决方案。在交通管理领域,早在上世纪八十年代,公司已成功研发出我国第一台交通测速雷达,广泛应用于我国的道路交通管理领域。而后公司技术不断提升,逐步开始为用户提供各种电子警察系统、智慧交通管理系统及城市交通超脑。目前,基于自主研发的测速系列产品、智能摄像机、信息发布等前端关键基础设备,再依托交通管理管控平台、大数据服务平台、视频监控系统、区间测速系统等交通信息采集系统,蓝盾光电已经可以为交通管理部门提供智慧型的综合解决方案,和多样化、现代化的交通管理服务。

环境监测业务增长突出,运维服务向全国覆盖

环境监测和交通管理是公司业务最主要的领域,在公司主营收入的占比合计超过80%以上,其中环境监测业务的收入在近年取得了增长较大,2017年到2019年,环境监测业业务收入分别为17965.3万元、27397.35万元、54902.55万元,收入占比分别达到了36.46%、42.85%、70.57%,对公司整体业务的增长也起到了较大作用,2017-2019年,公司营业收入分别为4.94亿元、6.40亿元和7.78亿元,复合增长率为25.7%;净利润分别为3213.56万元、7207.88万元、15332.89万元,复合增长率为118.43%。与同行业公司相比,蓝盾光电的业绩增长水平稳居前列。

除了主营业务的快速增长,近年来,蓝盾光电的运维服务网络也逐渐向全国覆盖。目前公司已拥有齐全的运维资质和完整的运维服务网络,运维服务覆盖环境监测、交通管理、气象观测等领域,截至目前企业现有的环保运维项目点位已达到1702个,分布在全国24个省(直辖市、自治区)、149个城市,并在全国设立了21个运维服务中心,并拥有100多辆运维、走航服务专用车,且在运维驻地设立了质控实验室、备品、备件和备机库。蓝盾光电通过点面结合的方式,辐射国内主要区域,建立了系统、完善的运维服务体系,覆盖了国内主要地区。通过运维服务体系建设,公司不仅提升了客户的产品体验满意度,还扩大了公司品牌影响力,从而进一步助力公司的市场开拓,最终增强了企业的市场竞争力。

在众多运维项目中,国家环境空气监测网城市环境空气自动监测站运维项目是全国环境监测运维市场要求最高、考核最严的项目,蓝盾光电目前已连续获得第一批(2016-2018年)、第二批(2019-2021年)国家直管站的运维合同,并成为中标企业之中中标金额较大、运维地域广、运维质量考核优秀的企业。企业的行业地位、品牌知名度在客户中已得到一定程度的认可。

公司表示,将通过持续的技术和产品研发、强化成本管理、积极拓宽销售渠道和产品应用领域等有效途径,进一步拓宽用户群体和市场范围,提高公司盈利水平。同时,公司在手订单情况良好,环境监测和气象观测应用领域在手订单增长较快,总额及占比逐年上升,为公司未来的发展奠定了坚实的基础。

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